Americký akciový index S&P 500 dosiahol v utorok nové rekordné maximum. Treba však poznamenať, že trh je silne koncentrovaný, pričom 10 najväčších akcií tvorí až 38,7% indexu. Za rastom stoja najmä technologickí obri Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon a Meta, ktorí ťažia z rozmachu umelej inteligencie.

Na túto koncentráciu a rastúcu špekulatívnu náladu upozorňuje viacero analytikov. Medzi nimi je aj Gary Shilling, skúsený ekonóm, ktorý už v roku 2008 ako jeden z mála včas varoval pred kolapsom trhu s nehnuteľnosťami.

Shilling v súčasnosti varuje pred výraznými špekuláciami na trhu a možným poklesom indexu S&P 500 až o 30%, čo by znamenalo prepad na približne 4 700 bodov. Shilling tvrdí, že súčasný rast je viac založený na „obrovských špekuláciách (ktoré zvyčajne nekončia pokojne)“ než na fundamentálnych faktoroch.

„Toto nie sú fundamenty ekonomiky,“ hovorí o spoločnostiach spojených s umelou inteligenciou či kryptomenami. „Sú to len ozdoby.“ Podľa Shillinga sa dnešné horúce investičné príležitosti – od megakapitálových technologických titulov až po kryptomeny – podobajú skôr na palivo neskorého trhového cyklu než na zdravé dlhodobé fundamenty.

Aj analytici z Bank of America poukazujú na varovné signály medvedieho trhu, pričom súčasné trhové hodnoty považujú za bublinu. V stredajšej správe analytička Savita Subramanian uviedla, že 60 % indikátorov medvedieho trhu bliká na červeno. Táto úroveň je len tesne pod hranicou 70 %, ktorá v minulosti predchádzala významným trhovým vrcholom.

Tím navyše varoval, že viaceré ukazovatele valuácie prekonali maximá z dot-com éry, čo je podľa nich jasným znakom, že trhy sa vyvinuli z „penivých“ na „bublinové“. Hoci väčšina odborníkov stále očakáva ďalší rast, narastajú obavy z preťaženosti trhu, jeho úzkeho rozsahu a možnej výraznej korekcie, najmä ku koncu roka. Stratégovia zároveň upozorňujú, že práve záver roka môže priniesť zvýšenú volatilitu, pričom aj menšie výkyvy vo výkonnosti veľkých technologických spoločností môžu mať neprimerane silný vplyv na celý trh.

Zdroj: www.investicne.sk