Zlato tento rok opäť potvrdzuje svoju povesť bezpečného prístavu. Cena kovu sa pohybuje na rekordných úrovniach a analytici vidia priestor na ďalší rast – a to dokonca až k hranici 5-tisíc dolárov za uncu. Podľa agentúry Bloomberg takýto scenár nastane, ak sa naruší nezávislosť americkej centrálnej banky a investori začnú presúvať časť svojich peňazí z amerických štátnych dlhopisov práve do zlata.

„Ak by len jedno percento súkromne držaných amerických štátnych dlhopisov natieklo do zlata, jeho cena by vystrelila k hranici 5 000 dolárov za uncu,“ uviedli analytici Goldman Sachs, na ktorých sa Bloomberg odvoláva. Podľa nich by strata nezávislosti Fedu spôsobila vyššiu infláciu, pokles cien akcií aj dlhopisov s dlhšou splatnosťou a oslabila by pozíciu dolára ako svetovej rezervnej meny. „Na rozdiel od toho je zlato uchovávateľom hodnoty, ktorý sa neopiera o dôveru v inštitúcie,“ pripomenula analytička Samantha Dart.

Goldman Sachs vo svojej základnej prognóze odhaduje, že cena zlata sa do polovice roka 2026 zvýši na 4 000 dolárov, v prípade rizikového scenára na 4 500 dolárov. Banka zároveň upozornila, že zlato ostáva jej „najsilnejším odporúčaním medzi komoditami“. K dopytu po kove tento rok prispeli centrálne banky, ktoré rozširujú svoje rezervy, aj očakávania, že Fed čoskoro začne znižovať úrokové sadzby.

Okrem tradičného investičného dopytu však môže trh s drahým kovom čoskoro zažiť zásadnú štrukturálnu zmenu. Ako informova web televízie CNBC, Svetová rada pre zlato (World Gold Council – WGC) predstavila návrh na digitalizáciu zlata prostredníctvom tzv. tokenov PGI (Pooled Gold Interest). Tie majú byť kryté fyzickými zlatými tehlami uloženými v londýnskych trezoroch a umožniť investorom po prvýkrát nakupovať aj zlomky 400-uncových tehál.

„Je to spôsob, ako vstúpiť na trh a držať digitálnu reprezentáciu zlata s plným právnym nárokom a istotou, že zlato je skutočne v trezore,“ vysvetlil Mike Oswin, globálny šéf pre trhovú štruktúru a inovácie vo WGC. Podľa neho môže mať digitalizované zlato široké využitie – od investovania až po použitie ako kolaterál pri finančných obchodoch.

Londýnsky trh so zlatom má hodnotu približne 930 miliárd dolárov a denne sa na ňom vysporiada priemerne 20 miliónov uncí. WGC dúfa, že tokeny PGI sa stanú „tretím pilierom“ obchodovania so zlatom popri súčasných formách, teda alokovanom a nealokovanom zlate. Ambíciou rady je, aby sa zlato mohlo stať rovnocenným finančným aktívom k dlhopisom či hotovosti.

Nie všetci však veria, že digitalizácia zlata nájde nadšených priaznivcov. „Zlatí nadšenci môžu ostať chladní alebo dokonca znepokojení,“ povedal pre CNBC Russ Mould, investičný riaditeľ spoločnosti AJ Bell. Podľa neho je kúzlo zlata práve v jeho fyzickej podobe a pomalom raste ponuky, ktorý kontrastuje s rýchlo tlačenými peniazmi či komplexnými finančnými produktmi.

Kým teda analytici varujú, že oslabenie nezávislosti Fedu by mohlo cenu zlata vyhnať do výšin, samotný trh hľadá cestu, ako drahý kov priblížiť novej generácii investorov prostredníctvom digitalizácie. Spoločným menovateľom je jedno – zlato si aj v turbulentných časoch udržiava pozíciu aktíva, na ktoré sa upiera pohľad, keď sa otrasie dôvera vo finančný systém.

Zdroj: www.zlato.cz