Pololetní výhled největší banky světa JPMorgan s tržní kapitalizací 738 bilionů dolarů naznačuje, že pod hladinou už bublají náznaky podstatných změn, zejména pokud jde o cenu zlata a sílu dolaru. Druhá polovina roku by tak měla být v tomto ohledu zajímavá.

JPMorgan předpovídá, že akciový index S&P 500 se určitě nezhroutí a po mírnému poklesu očekává zdravý nárůst zisků, což položí základy pro další růst v roce 2026. Nahrává tomu skutečnost, že růst firem se zatím nezastavil ani na pozadí vysokých cel přesahujících 20 %. Výhled však není bez varování. 

Odborníci z JPMorgan proto upravili své prognózy ohledně inflace, u které předpokládají, že v létě vzroste. To by mohlo odložit snížení úrokových sazeb až na prosinec. Šoky z cel by mohly vést k poklesu globálního růstu, což by ovlivnilo dynamiku inflace zejména ve Spojených státech.

Vzestupná trajektorie zlata však zůstává a předpověď naznačuje, že by jeho cena mohla ve čtvrtém čtvrtletí dosáhnout v průměru 3 675 dolarů za unci. Existuje také možnost, že cena ve druhé polovině roku prudce překročí hranici 4 000 dolarů. Měla by to být obrana trhu proti inflaci, ekonomické stagnaci a nestabilitě v americké politice.

Natasha Kaneva, která v bance vede komoditní strategii, zdůrazňuje, že zejména s ohledem na obavy ze stagflace a recese je zlato vnímáno jako optimální zajištění. Pokud by se naplnila tato prognóza, investice do zlatých fondů jako je SPDR Gold Trust, by mohly do konce roku vzrůst až o 10 % a do poloviny roku 2026 o dalších 20 %, což by odpovídalo vzestupnému trendu zlata.

Na opačném pólu JPMorgan zachovává skeptický postoj k americkému dolaru, jelikož měnící se globální dynamika naznačuje nové turbulence. Meera Chandanová, ředitelka devizové strategie, předpokládá, že oslabení dolaru bude příznivé pro měny rozvíjejících se trhů, tedy včetně naší koruny, což se možná již začíná projevovat.

Chandanová navíc poznamenala, že historické vzorce naznačují, že jakmile medvědí cyklus dolaru začne, často bývá delší. Investoři by si proto měli být vědomi možných změn jak v cenách zlata, tak i v oceňování měn. 

„Investování do komodit jako je zlato může být ochranou před inflací a nejistotami, které JPMorgan má ve svém výhledu,“ okomentovala zprávu finanční poradkyně Hannah Lewisová na online fóru Investors Hangout.

Zdroj: www.zlato.cz