Nedávný výhled Světové rady pro zlato (WGC) naznačuje, že cena vzácného kovu by za určitých podmínek mohla v roce 2026 vzrůst až o 30 procent.

Logika tohoto scénáře spočívá v souhře mnoha rizik, ale klíčové zřejmě má být oslabení dolaru. Investiční poptávka, zejména prostřednictvím burzovních fondů, by mohla kompenzovat pokles hlavní poptávky, kterou je šperkařství, a tak poskytnout stabilní spodní hranici v nestabilní době.

Však také fondy letos přidaly do svých držav stovky tun zlata, ale stále je to míň než v předchozích růstových cyklech, což ponechává naději na další investice. Některé banky, zejména ty největší, jako je HSBC, Bank of America, UBS nebo Goldman Sachs, proto naznačily, že zlato by mohlo zdražit až na 5 000 dolarů za unci, pokud by zájem o bezpečné investice pokračoval.

Marketingová organizace těžařů a zpracovatelů zlata také má stejně věrohodný scénář poklesu. Pokud se světový ekonomický růst rozběhne rychlostí tygra, dolar by mohl posílit.

Chuť investorů k riziku by se mohla projevit nákupy akcií, dluhopisů nebo jiných výnosných aktiv. V tomto scénáři by cena zlata mohla klesnout o 5 až 20 procent.

Dohromady tyto prognózy tvoří jakýsi horizont: Pokud nejistota zůstane vysoká a centrální banky a fondy budou pokračovat v nákupech, mohlo by zlato v roce 2026 zaznamenat další skok. Silný ekonomický boom by mu mohl podlomit nohy. V každém případě ti, kteří drží zlato, už v obou případech vydělali.

Rozpětí nejistot je ale široké a tipnout si správné načasování není snadné, protože výkyvy ceny zlata jsou obrovské. Je však pravděpodobné, že právě nepředvídatelnost vývoje bude dál udržovat sympatie ke zlatu. Jak ukazuje historie, realita se jen zřídka ubírá přesně tou cestou, kterou bychom si přáli.

Zdroj: www.zlato.cz